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亚博app进不去蓝天另类投资部李笑薇:量化投资时机已经成熟

日期:2009-11-30  字体大小:TTT

专访亚博app进不去蓝天另类投资部总经理李笑薇

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  今年是基金多元化发展的一年,除了指数基金急速扩容之外,量化投资也开始兴起。究竟什么是量化投资?量化投资的前途如何?投资者量化投资应该注意哪些问题?记者就此采访了亚博app进不去蓝天另类投资部总经理李笑薇,李笑薇近期入围了国家“千人计划”,成为基金界入选这一“海外高层次人才引进计划”的第一人。

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  记者:量化投资在中国刚刚兴起,作为国内第一只采用量化方法进行主动增强的产品,你们的基金与普通的指数型基金有何不同?

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  李笑薇:作为一只指数增强型基金,亚博app进不去蓝天沪深300以沪深300指数为追踪标的,其投资于沪深300指数成份股和备选成份股的资产不低于组合的80%。它的年跟踪误差不超过7.75%。这些并无特殊。但是,与普通指数型基金相比,首先我们不是指数复制,而是指数增强;其次我们的增强方法是量化的,是国内第一只采用量化的方法进行主动增强的沪深300指数基金。

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  记者:指数增强是不是也增加了风险?

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  李笑薇:我们将利用定量投资模型进行主动增强,相比定性的方法,定量投资手段在对成份股较多的指数进行增强方面以及控制跟踪误差方面具有很强的优越性。

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  记者:我注意到此次你们的业绩基准为“沪深300指数收益率×95%1.5%”,调高业绩比较基准的依据是什么?

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  李笑薇:目前来看,我们的业绩比较基准“沪深300指数收益率×95%1.5%”,可能是同类产品中最高的。其中,超越指数的来源包括成份股分红、量化模型的主动增强策略等等。在经历了前期大量的模型搭建、调试,以及业绩模拟工作之后,我们对超越这一业绩比较基准比较有信心。

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  记者:尽管主动量化策略在国际市场上获得了巨大成功。但A股市场毕竟很不相同,它在中国会水土不服吗?

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  李笑薇:量化投资方式本身没有问题,问题在于是否能将这种方式用得好。比如针对“政策市”,量化投资中可以通过主题均衡减少政策风险。另一方面,如果一个定量投资人对某个政策方向有很大把握,他也可以通过形成一个针对该政策的因子来获取超额收益。其关键是能否把握好市场特点,设计好投资模型。

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  我认为从数据、技术的储备方面来看,A股市场采用这一方法的客观条件都已成熟。但总体来看,量化基金占A股市场上基金总体规模不到1%,量化投资在中国发展前景非常广阔。